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毛利率持续下降 成本上升成快递企业最大的经营风险

2017-09-07 14:17:35 来源: 第一产经网 作者: 刘龙
摘要: 近日,已经上市的快递企业申通快递、韵达速递、圆通速递、顺丰速运陆续公布了2017年上半年财报。总体来看,这几家快递企业的业绩一片飘红,净利润也出现了不同程度的增长。然而,

 近日,已经上市的快递企业申通快递、韵达速递、圆通速递、顺丰速运陆续公布了2017年上半年财报。总体来看,这几家快递企业的业绩一片飘红,净利润也出现了不同程度的增长。然而,喜悦的外表下又隐藏着担忧——营业成本的增速超过营业收入增速,毛利率依然在下滑。事实上,快递企业也清楚地了解到了当下的现实。上市快递企业纷纷在2017年上半年财报中指出,成本上升已是企业最大的经营风险。

 

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(资料图片 来源于网络)

成本上升成最大经营风险
 
随着国际油价波动剧烈以及我国人口红利下降,快递行业在运输、人工等经营成本方面面临着风险。
 
顺丰控股2017年上半年财报在企业面临风险中提出,企业面临的最大经营风险就是成本上升带来的风险。
 
财报显示,快递行业属于劳动密集型行业,在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节均有较大的人工需求。随着我国人口结构的变化,人力成本存在一定的上升压力。同时,场地租赁等成本也在不断增长。如果未来公司不能获得足够的业务量或无法有效地管控成本投入,将可能对未来的业绩增长带来一定压力。
 
另外,还有燃油价格波动风险。运输成本是快递行业的主要成本,而燃油成本又是运输成本的重要组成部分,燃油价格的波动将会对快递企业的利润水平造成一定影响。若未来燃油价格大幅上涨,公司将存在一定的成本上升压力。
 
对于圆通来说,除了源于电子商务用户的业务较为集中带来的风险外,成本上升则是另一个企业担心的重要经营风险。圆通速递2017年上半年财报中主要提出,由于快递行业属于劳动密集型行业,在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节均存在较大人工需求。除快递价格下降因素外,随着人工薪酬福利水平的升高,劳动力成本持续上涨,毛利率有所下降。未来,国内宏观经济和政治变化、汽油及航油价格波动、城市劳动力薪酬水平上升等因素,均可能导致快递行业单票收入的下降和经营成本的持续上升,进而使得公司毛利率出现波动。
 
韵达并没有在上半年财报中具体指出企业面临的经营风险,只表示该报告期内经营风险等无重大变化,具体要参考2016年年报。韵达股份2016年年报显示,随着国际油价波动剧烈及我国人口红利下降,快递行业在运输、人工等经营成本方面面临着风险。运输成本占韵达股份营业成本的比重较高,而燃油成本系运输成本的重要组成部分,近年来国际原油价格受到世界经济、地缘政治、美元汇率等多重因素影响,燃油价格波动幅度较大,可能对公司利润水平产生不利影响。人工成本是快递企业的主要成本之一,随着我国居民薪酬福利水平持续升高,劳动力成本逐年上涨,导致快递行业承压不断上升。此外,快递企业经营场地主要是通过租赁取得的,一级土地价格持续增长对行业业绩也带来了负面影响。
 
毛利率持续下降
 
如今快递企业的毛利率仍然在下降,这对于快递企业乃至整个快递行业来说都是一个危险的信号。
 
上市快递企业纷纷将成本上升看作企业最大的经营风险是有道理的,因为在快递企业营收与利润增长的背后,营业成本也在增长,并且增速要高于营业收入的增速,最终企业的毛利率在下降。
 
数据显示,顺丰在上半年实现营收321.6亿元,同比增加23.28%;归属于上市公司利润18.8亿元,同比增长7.4%。值得注意的是,顺丰速运上半年的营业成本也在增长,上半年营业成本为253.5亿元,同比增长26.78%,可见,营业成本增速要高于营业收入的增速。
 
关于营业成本增长的原因,顺丰在2017年上半年财报中解释称“营业成本较上年同期增加53.55亿元,主要是随本期营业收入增加,营业成本同步上升”。
 
数据还显示,顺丰的主营业务速运物流,上半年营业收入增速为23.25%,营业成本增速为26.63%,毛利率为21.12%,毛利率同比下滑2.1%。
 
韵达2017年上半年财报显示,韵达上半年实现营收43.1亿元,同比增长43.17%;归属于股东的净利润达7.48亿元,同比增长41%;营业成本29.7亿元,同比增长45.83%。同样,韵达2017年上半年的营业成本增速也高于营业收入的增速。另外,快递服务业务上半年毛利率比上年同期增长-2.04%。
 
圆通2017年上半年实现营业收入82.11亿元,较2016年同期增长10.56%;归属上市公司股东的净利润6.93亿元,同比增加6.18%;营业成本71.66亿元,同比增长12.78%。公告还显示,快递行业上半年毛利率为11.87%,比上年减少了2.09百分点。
 
众所周知,在激烈的市场竞争下,近几年来快递行业的毛利率一直都很低,如今快递企业的毛利率仍然在下降,这对于快递企业乃至整个快递行业来说都是一个危险的信号。因此,降本增效成为了快递企业的主旋律。无论是提速增效,还是拓展新业务,这些看来是快递企业追求附加值的举动其实都是在成本上升、毛利率下降的现实环境下,快递企业不得不做出的求生之道。
 
无论有多大的市值,无论做到了多大的体量,尽管也已经上市,然而成本的波动仍然是快递企业最大的问题,甚至有可能因为成本的上升而导致企业亏损。由此可见,我国的快递企业还非常脆弱,快递企业需继续努力,不断提升生存能力,使成本的波动不再影响企业的命运。或许只有当快递企业不用再担心亏损时,快递航母才有希望。

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